Al contado o a plazos "sin intereses": cómo comparar de verdad

Una tienda ofrece R$ 1.800,00 al contado o 10 cuotas de R$ 200,00 "sin intereses". ¿Cuál de las dos formas cuesta menos? La respuesta no está en el tamaño del descuento, sino en una comparación: la tasa que ocultan las cuotas frente a lo que rendiría tu dinero, después de impuestos, mientras espera para pagar cada cuota. Las reglas de impuestos citadas aquí son las de Brasil.

"Sin intereses" casi nunca es sin intereses

Cuando el precio al contado es menor que la suma de las cuotas, la diferencia es el precio de pagar después, es decir, un interés, aunque la tienda no use esa palabra. En el ejemplo, las diez cuotas suman R$ 2.000,00 y el precio al contado es R$ 1.800,00: quien paga a plazos paga R$ 200,00 más por el mismo producto. Existe el caso contrario, en que el precio es el mismo de las dos formas. Entonces las cuotas sí son sin intereses, y el dinero que queda invertido hasta la última cuota solo ayuda a quien paga a plazos.

Cómo descubrir la tasa oculta

El cálculo trata la diferencia como un préstamo. El importe financiado es el precio al contado menos la entrada, en el ejemplo R$ 1.800,00, y la tasa es la que hace que diez cuotas de R$ 200,00 paguen exactamente ese importe, con interés compuesto. El resultado es un 1,96% al mes, o un 26,27% al año, para un descuento que parece modesto: R$ 200,00 sobre R$ 2.000,00, el 10% de descuento al contado.

Dividir la diferencia por el precio y por el número de cuotas daría un número mucho menor, y es un error común. Con cada cuota pagada el saldo pendiente baja y los intereses se cobran sobre un importe cada vez menor, así que la tasa verdadera es más alta que esa división simple. La página de revisión de contrato hace el mismo cálculo para un préstamo común, y la guía sobre el coste efectivo total explica por qué la tasa efectiva es el número correcto para comparar ofertas.

Qué haría tu dinero mientras espera

Pagar al contado es renunciar al dinero hoy. Pagar a plazos es dejarlo invertido hasta el día de cada cuota. Por eso la comparación no es entre R$ 1.800,00 y R$ 2.000,00, sino entre R$ 1.800,00 y el importe que tendrías que reservar hoy para pagar las diez cuotas en sus fechas. Ese importe es menor que R$ 2.000,00, porque el dinero rinde por el camino, pero cuánto menor depende de lo que rinda.

Con el dinero en un depósito a tipo fijo del 12% al año, con impuestos, reservar hoy R$ 1.919,22 paga las diez cuotas de R$ 200,00. Ese es el coste de las cuotas en dinero de hoy, y la comparación con el precio al contado queda así:

El punto de giro está en R$ 1.919,22, un descuento del 4,04% sobre el total de las cuotas. Por encima de ese descuento pagar al contado cuesta menos; por debajo, las cuotas. Lo que decide es la relación entre las dos tasas: cuando la que incluyen las cuotas es mayor que el rendimiento neto del dinero, pagar al contado cuesta menos, y cuando es menor, cuestan menos las cuotas.

El impuesto mueve el punto de giro

Lo que paga las cuotas es el rendimiento después de impuestos, no el rendimiento bruto. En la renta fija con impuestos, Brasil cobra el impuesto sobre la renta con una tabla regresiva, con tipos que bajan según el plazo de la inversión, y por eso cada cuota tiene el suyo: la de dentro de un mes se paga con un dinero que rindió poco y pagó el tipo más alto, la de dentro de diez meses con uno que rindió más y pagó menos. La guía sobre pagar la deuda o invertir trae la tabla tal como estaba cuando se actualizó.

En el ejemplo, el 12% bruto se convierte en un rendimiento neto del 9,58% al año en los diez meses. Si el mismo dinero estuviera en una inversión exenta de impuestos que rinde el 12% al año, el coste de las cuotas bajaría a R$ 1.899,47 y el punto de giro subiría al 5,03%. Dicho de otro modo, cuanto más rinde el dinero, mayor tiene que ser el descuento al contado para compensar. Las reglas fiscales cambian: confirma las vigentes en la autoridad tributaria o en la entidad que ofrece el producto.

Lo que el cálculo no ve

Una comparación de tasas deja fuera lo que no es una tasa. Antes de decidir, pondera también:

• Liquidez y riesgo. El dinero reservado para pagar las cuotas tiene que estar disponible en sus fechas, sin penalización de reembolso ni pérdida de valor. El cálculo supone que el rendimiento es el de hoy hasta la última cuota, y un índice como el CDI se mueve.
• El dinero que no existe. Si pagar al contado exigiera un préstamo, la comparación pasa a ser entre la tasa incluida en las cuotas y la tasa de ese préstamo, y la del crédito rotativo de la tarjeta suele ser mucho más alta.
• Ventajas que el cálculo ignora. Los puntos, el cashback, el precio que cambia según la forma de pago y la posibilidad de negociar el precio al pagar al contado quedan fuera.
• El fondo de emergencia. El dinero que serviría de reserva no debe entrar en el cálculo como si estuviera libre.
• Inflación. Las cuotas fijas pierden valor real con el tiempo, pero el rendimiento nominal del dinero suele incluir la inflación esperada. Para separar el efecto, mira la guía sobre el tipo de interés real.

Cómo compara Finasst

En la página Al contado o a plazos, escribe el precio al contado, la entrada si la hay, el número y el importe de las cuotas, y di cómo rinde tu dinero: tasa fija, porcentaje de un índice o índice más intereses, con impuestos o exento. El resultado aparece al instante, sin necesidad de cuenta: la tasa que incluyen las cuotas, su coste en dinero de hoy, cuánto más o menos cuesta pagar al contado y el precio al contado que empata. La página solo describe lo que muestran los cálculos, con las hipótesis que declara, y no recomienda una forma de pagar.